De ce Nuclearelectrica, cu 1,5 mld. lei capitalizare, este printre cel mai putin tranzactionate blue-chips-uri?
Nuclearelectrica (SNN), companie care este responsabila de productia a 20% din cantitatea de energie electrica din Romania, este al doilea cel mai putin tranzactionat emitent dintre cei zece componenti ai indicelui BET, dupa ce de la inceputul acestui an s-au derulat tranzctii in valoare de 22,2 milioane lei cu titluri SNN.Analistii explica faptul ca prezenta mica pe radarele investitorilor poate fi determinata si de free-floatul scazut, dar si de faptul ca investitorii penalizeaza lipsa de investitii a companiei.
La data listarii, 4 noiembrie 2013, o actiune SNN se tranzactiona la o cotatie de 11,53 lei (in conditiile in care capitalul social era compus din 281.782.756 actiuni), iar in prezent un titlu SNN este 4,88 lei (capitalul social este compus din 301.513.851 actiuni).
Pe langa participatia de 82% a statului roman, Fondul Proprietatea mai detine 9%, rezultand un free-float relativ scazut.
Capitalizarea bursiera a Nuclearelectrica este de 1,48 miliarde lei, dupa ce actiunile SNN au scazut cu 23,68% de la inceputul acestui an. De asemenea, indicele BET-NG, ce reuneste companiile energetice listate la Bucuresti, s-a depreciat cu 8% in aceasta perioada.
Compania are active totale in valoare de 9,3 miliarde lei, din care capitalurile proprii reprezinta 7,3 miliarde lei, de 4,7 ori mai mult decat capitalizarea bursiera a Nuclearelectrica. Astfel, raportul dintre datoriile totale si activele totale este de 21%, in timp ce raportul dintre datoriile totale si capitaluri proprii este de 27%.
Lipsa de strategie investitionala a Nuclearelectrica, ilustrata cel mai bine de cresterea pozitiei de cash si depozite bancare cu sute de milioane de lei, a fost amendata de investitori, care nu vad o reteta clara de crestere pe termen mediu si lung.
Directorul general Nuclearelectrica, Daniela Lulache, a avut o indemnizatie de 579.000 lei in 2015, echivalentul unui salariu lunar de peste 10.000 de euro, potrivit datelor din declaratia sa de avere din 2016.
Cheltuielile cu personalul Nuclearelectrica s-au situat la 302 milioane lei anul trecut, cu aproximativ 2.000 de angajati, echivalentul unei cheltuieli per angajat de 148.700 lei, adica 12.300 lei (2.800 euro) lunar. De asemenea, dintre cei 2.034 angajati, 923 au studii superioare, reprezentand 46% din totalul angajatilor. Veniturile totale ale companiei au fost de 1,9 miliarde lei.
Compania a raportat o pierdere de 38 milioane lei in primul semestru, fata de un profit de 2,9 milioane lei in aceeasi perioada a anului trecut. Veniturile din exploatare s-au situat la 742,2 milioane lei, in scadere cu 14% fata de S1/2015. In 2015, compania a avut un profit de 149,14 milioane lei, in crestere cu 12,13% fata de 2014.
